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中国钢材价格一周综述
2020-4-26[点此返回]
详细说明

●市场:需求缓步增加,钢价区间震荡

●成本:原料继续走强,成本支撑明显

●供需:供应压力放大,库存降幅趋缓

●宏观:融资成本下降,国内经济回暖

●综合观点:上周(4.20-4.24)国内国内钢材价格呈震荡偏弱运行:上半周受钢材期货连续走低影响,市场交投气氛不足,多地钢价小幅回落;下半周随着低位资源成交好转,钢材市场价格止跌企稳,局部呈现低位回升。时值四月下旬,在宏观政策推动下,国内经济恢复情况良好,下游钢材需求基本达到常年水平;然而,国外资本市场动荡依旧,国内同样受到波及,钢材期货频繁震荡,更是影响到钢材现货市场情绪;与此同时,虽然钢材社会库存持续六周下降,但绝对值仍处于历史高位,且钢厂产量并未下降,后期钢材市场供应压力也不可小觑。所有的迹象都表明,今年钢材去库存的过程仍将漫长和复杂。值得注意的是,近期原料价格呈止跌反弹,随着成本重心上移,会对钢材现货价格带来一定支撑;而废钢上涨尤为明显,也会制约短流程钢厂的产能释放。基于此,我们对于后市持观望态度,对下周市场行情持中性评价:库存高位承压,钢价区间震荡。具体来说,国内钢材价格指数下周将在3650-3750元区间运行。

一、钢市跟踪

受新冠疫情影响,一季度下游产业用钢需求大幅下滑,直接出口钢材累计1429万吨,同比下降16%,进口钢材318万吨,同比增长9.7%。出口下滑转内销,叠加进口量的增加,国内钢材市场供应压力进一步加大。从全年钢铁需求来看,按照中钢协测算,2019年直接出口6429万吨,汽车、家电、造船、集装箱、机械间接出口7900万吨,加上其他产品,钢材间接出口规模在8000万吨至9000万吨,若钢材直接出口和间接出口均下降1/4,今年全年的钢铁需求将下降3.8%。今年钢材价格重心整体下移的概率较大。且考虑国内各项稳增长调控政策发力,和海外疫情的逐步控制,下半年钢材市场整体需求要好于上半年。

随着复工复产推进,全国钢厂开工率也陆续回升,但受到钢材市场高库存压力和低利润影响,钢厂4月以来增产空间相对有限,较去年同期略低1.5%左右。

近期钢材价格波动反复。从基本面来看,需求阶段性释放加快,4月以来钢材表观需求周均达到650万吨,超出去年同期。但由于总库存量较大,海外疫情对国内需求影响存在不确定性,市场悲观情绪仍在,钢价低位反弹之后,高价成交谨慎,部分商家存在抛售出货的心态

本周调研的247家钢厂高炉炼铁产能利用率 80.59%,较上周增0.61%,同比降2.96%;本周全国71家电弧炉钢厂平均开工率为58.33%,较上周增1.84%,同比下降19.16%。钢厂目前尚有盈利,供应略有增加。

临近五一小长假,钢厂存在补库的需求,但并未达到上周的平均水平。据监测,本周237家贸易商钢材日均成交量超42万吨,低于上周的43万吨。

综合来看,一方面,考虑到往年4月份是钢材需求最好时段,而当前库存仍比去年同期要高6成以上,钢材高库存常态化难免引发市场谨慎心态。另一方面,钢材库存仍处去化阶段,低价位成交较好,商家低价抛售意愿也不强。短期内钢价涨跌幅均有限,或震荡运行。

二、成本分析

1、本周钢厂调价

本周(4.20-4.24)国内钢厂钢材产量继续攀升,而钢厂及市场库存延续降势,但降幅有所收窄。随着钢材期货价格明显回落,钢材市场观望情绪有所蔓延,整体成交明显放缓。目前来看,虽然现阶段钢材市场仍处于需求旺季去库存阶段,但是随着高炉及电弧炉钢厂产量持续攀升,导致市场库存下降速度有所趋缓,后期市场仍然面临一定的资源消化压力。

本周国内钢厂出厂价以盘整为主,波动幅度不大,上半周部分钢厂小幅下调出厂价,下半周基本恢复之前水平。此外,随着原料价格回升,钢厂利润空间收窄,钢厂挺价意愿较强,调价的空间越来越小。

2、原材料

本周(4.20-4.24)国内原料价格稳中上行,其中钢坯、废钢价格有不同程度的上调,铁精粉、焦炭则以平稳为主。分品种来看:

钢坯市场:本周国内钢坯价格小幅上行。当前唐山地区下游轧材企业处于盈亏边缘,多以维持运营为主,每日交投量平稳,叠加商家心态偏向谨慎,导致钢坯走势波动收窄。从库存方面看,截至4月23日,唐山主要仓库和港口坯料库存在55.47万吨,较上周下降3.64万吨,继续保持降库势头。从进口方面来看,4月下旬进口坯料仍有10万吨以上到港量,主要集中在江苏地区,不排除对华北等地价格产生影响。总体来看,钢坯资源延续降库,轧材企业处于盈亏边缘,预计下周钢坯行情以窄幅震荡为主。

焦炭市场:本周国内焦炭继续持平。目前焦炭市场基本面整体呈宽松格局,当前焦企因炼焦煤价格持续回落,成本压力下降,开工率维持较高水平,部分焦企出货有放缓迹象;钢厂利润有一定修复,生产积极性高,但受成品材高库存压力影响,对原料仍按需采购。另外,近期唐山高炉限产力度增加有限,对焦炭刚性需求影响不大。整体来看,当前国内焦炭市场整体供应依旧偏宽松,焦炭价格暂稳运行,虽然焦企微利下挺价意愿增强,但钢厂接受涨价可能性不大,预计下周国内焦炭市场延续盘整运行。

废钢市场:本周国内废钢价格大幅反弹。由于国内废钢资源偏紧,贸易商有惜售心理,废钢延续上周反弹之势。其中华东地区主导钢企沙钢因废钢到货量成倍下降而连续两次上调废钢采购价格,累计涨幅130元/吨,带动其他主要钢企上涨80-180元/吨收购。经过大幅反弹后,废钢成本优势逐步消失,部分电炉厂开始放缓采购节奏,不过考虑到假期前钢企对废钢仍有集中补库需求,且节前钢价在强需求下有上涨预期,亦对废钢价格有一定支撑,预计下周国内废钢市场以震荡偏强运行为主。

铁矿石市场:本周国产铁精粉价格持稳为主,个别区域小幅波动。目前,多数地区矿山和选矿厂生产稳定,市场铁精粉供应量增加,钢企按需采购下,成交表现一般。随着“五一”假期临近,少数钢企已提前补库,本周港口日均疏港量在305.67万吨,环比增加1.53万吨。考虑到部分钢企集中补库,而主流外矿发运量有所降低,高炉开工率仍在高位,预计下周国内铁矿石市场行情以震荡偏强运行。

海运市场:4月23日,波罗的海干散货运价指数(BDI)收报672点,较上周同期下跌54点,跌幅7.4%。4月17日,上海航运交易所发布的中国沿海(散货)综合运价指数报收902.97点,较4月10日下调0.3%。4月23日,上海航运交易所发布的煤炭货种运价指数报收603.59点;秦皇岛-上海(4-5万dwt)航线运价为22.4元/吨;秦皇岛-广州(6-7万dwt)航线运价为28元/吨。4月21日,沿海金属矿石货种运价指数报收595.65点。预计下周BDI指数将以窄幅震荡运行。

三、供给和需求分析

据跟踪的数据显示,随着复产复工的推进,国内各地建设如火如荼展开,特别是前期钢材需求启动滞后的北方地区,也进入需求放大阶段,钢材市场成交表现抢眼。不过,华东区域成交情况与上周相比变化不大:周初在钢材期货连续下行拖累下,需求受到一定阻碍;周中起,市场交投气氛恢复,成交集中放量;总体来看,全周需求仍维持一定强度。临近“五一”小长假,终端客户或有一定备货意愿,预计下周钢材市场成交不会太差,届时或对钢材现货价格带来提振。

从全国库存统计来看,主要城市螺纹钢库存环比下降62.84万吨,线材库存环比上周下降28.97万吨。本周全国钢材社会库存延续下行之势,但降速有趋缓迹象。据了解,随着钢厂生产积极性提高,本周钢厂产量小幅攀升,供给压力逐步放大,而需求端释放正常,后期具备一定持续性,但库存消化速度不会太快。

据中国钢铁工业协会统计数据显示,2020年4月中旬,重点钢企粗钢日均产量195.15万吨,旬环比增加0.57万吨,增长0.29%。截至2020年4月中旬末,重点钢铁企业钢材库存量为1742.03万吨,旬环比减少53.09万吨,下降2.96%。从中钢协数据看,厂家的压力没有减轻。

四、宏观方面

1、新老基建双轮驱动 投资增速料反弹

财政部20日召开的一季度财政收支情况新闻发布会透露,近期拟再提前下达1万亿元地方政府专项债券额度。分析人士认为,地方政府专项债将助力积极的财政政策更加积极有为,进一步撬动基建投资。此次新增1万亿元资金,预计将有较大比例流入基建相关领域。

2、工信部:规上工企平均开工率达99.1% 湖北省达98.2%

在国务院新闻办23日举行的新闻发布会上,工信部负责人表示,随着一系列逆周期宏观调控政策的效果逐步显现,主要工业指标出现较明显改善。一季度规模以上工业增加值同比下降8.4%,其中3月份下降1.1%,降幅比前两个月收窄12.4个百分点。在41个工业大类行业中,3月份有16个行业实现增长,其中15个行业增速由负转正。

3、高库存或成今年钢铁行业常态

中国钢铁工业协会召开2020年一季度信息发布会指出,钢行业加速复工复产,国内钢材需求逐步恢复,但受全球疫情影响,钢铁行业面临需求下滑、库存偏高、钢材价格下跌、企业效益大幅下降等问题。

五、综合观点

上周(4.20-4.24)国内国内钢材价格呈震荡偏弱运行:上半周受钢材期货连续走低影响,市场交投气氛不足,多地钢价小幅回落;下半周随着低位资源成交好转,钢材市场价格止跌企稳,局部呈现低位回升。时值四月下旬,在宏观政策推动下,国内经济恢复情况良好,下游钢材需求基本达到常年水平;然而,国外资本市场动荡依旧,国内同样受到波及,钢材期货频繁震荡,更是影响到钢材现货市场情绪;与此同时,虽然钢材社会库存持续六周下降,但绝对值仍处于历史高位,且钢厂产量并未下降,后期钢材市场供应压力也不可小觑。所有的迹象都表明,今年钢材去库存的过程仍将漫长和复杂。值得注意的是,近期原料价格呈止跌反弹,随着成本重心上移,会对钢材现货价格带来一定支撑;而废钢上涨尤为明显,也会制约短流程钢厂的产能释放。基于此,我们对于后市持观望态度,对下周市场行情持中性评价:库存高位承压,钢价区间震荡。具体来说,国内钢材价格指数下周将在3650-3750元区间运行。

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